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【“中国制造”正改变世界】中国的家电、机械、电子和新能源等产品出口保持了连续几个月的增长,有些产品前十个月同比增速也较高。同时,区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)的顺利签署,也将为以上行业与公司的长远发展打下新的基础。

【疫情受损反转逻辑】随着新冠疫苗有望上市,受疫情冲击最大的板块未来将具有更大的业绩弹性和更高的配置性价比。新冠疫情的爆发一度让旅游、航空、影视等行业蒙受巨大损失。随着新冠疫苗有望上市,受疫情冲击最大的板块未来将具有更大的业绩弹性和更高的配置性价比。

【投资收益“罪与罚”】一旦某些不合理的投资收益在上市公司净利润构成中占据了大头,且这种现象还长期存在,则意味着这类公司目前的经营状况很可能只是表面繁荣,一旦长期依赖的投资收益出现“断顿”或大幅减少,则可能会引发一系列后遗症。

【布局出口链】全球经济景气修复将继续支撑中国出口链景气持续改善。2020年10月29日,江苏连云港市,赣榆区塔山镇一家企业的员工在生产出口欧美市场的玩具。圣诞、新年临近,江苏连云港市赣榆区近百家玩具企业迎来生产和销售的高峰期.……

【新兴市场“十年之约”】先锋领航首席投资官格雷格·戴维斯本周向记者分析了先锋领航平衡性策略方法,即以十年投资周期为限,将资金的65%配置在股票上,将35%配置在债券或现金上。“这可以让投资者在股市大跌时,有机会调整投资组合。”戴维斯补充说,“大跌总会发生”。

【国企改革疾行】国企改革三年行动方案确定后央企上市公司吸并重组第一枪已打向,国改板块将迎来增量信息活跃期。国企改革三年行动方案着眼于五大重点领域,重点改革项目都会有时间表、路线图。

【十四五风口】历次“五年规划”期间,重点战略行业都表现出色,“十四五”规划的风口又在哪里?“五年规划”是中国国民经济计划的重要部分,指明了国民经济发展远景目标和方向,此前的四个“五年规划”均对资本市场产生了深刻的影响。

【资本市场开启蚂蚁时代】蚂蚁集团即将正式在AH股上市,由于发行额巨大,蚂蚁集团IPO对于资本市场的流动性难免产生冲击。不过专业人士表示,因为有战略配售,蚂蚁集团的实际流通盘对市场的冲击有限,蚂蚁的成长性以及蚂蚁上市带来的整个A股生态的变化更值得关注。

【顺周期股红利】我国已率先从疫情的负面影响中开始回归正轨。受益于经济数据的持续回暖,资本市场上的投资机会也开始由抗周期转向顾周期,这意味着金融地产、新基建、家电等顺周期股有望迎来估值修复机会。

【顺周期花开】经济处于复苏初期向繁荣期过渡阶段,盈利上行驱动之下,顺周期板块将陆续绽放。9月至今,经济复苏的动能继续增强,一系列经济数据不断超预期,投资者已经意识到,高估值的逆周期板块性价比大不如前,顺周期板块开始获得青睐。

【周期、成长龙头共筑牛市根基】成长类股票如科技、医药、消费等龙头,估值中枢持续提升,它们还是好资产吗?周期类股票,如银行业中位数市盈率6倍左右,煤炭、钢铁、房地产等行业中位数市盈率都在25倍以内,它们是否也在等待市场的发现?

【新能源车周期向上】新能源汽车渗透率尚处在初始阶段,正由政策引导转向市场引导,向上拐点确定。新能源汽车行业将是一个未来5年5倍,10年10倍的大行业,整体产业链市场将超过10万亿元。

【非银金融“价值考”】自3月23日以来,券商和保险的表现远强于沪指。但就估值来说,多位职业投资人指出,券商远没有达到泡沫化的阶段;至于基本面表现以及发展空间足够大的保险,其市场表现虽然“逊色”不少,但当前买头部保险公司都不会错。

【2020《红周刊》上市银行竞争力排行榜】近年来,银行业风险事件不断,比如锦州银行被接管,恒丰银行被注资等,这都在提示商业银行,寻求发展与稳健经营应并行不悖。《红周刊》精心构建了一个涵盖财务指标和监管政策指标的评价体系,力求找到中国最好的商业银行。

【投资管理的细分市场赢家】资产规模从几十亿美元到700多亿美元,股东总回报率年化高达16.3%,CNS成功的秘诀:弱相关性+周期防御性+高分红+高流动性+分散化的投资。CNS在选择投资标的时,更关注资产的防御特性、行业的长期发展趋势、和企业的基本面健康,以期在淡化周期波动的基础上从长期中获取超额收益。

【寻找四季度确定性方向】7月中旬以来,市场一直在持续调整中。在即将到来的2020年四季度,市场又将如何演绎牛市初期的投资机会?因疫情显著受益的消费股还能否保持强势?而目前低估的个股,尤其是金融股又会否绝地反击呢?四季度确定性的方向究竟在哪里?

【抱团之殇】每次抱团瓦解后表现较好的细分行业,当年的ROE保持稳健或盈利增速不断提升。抱团的逻辑主要有两个;一是内资的“申购-增配”正反馈机制,二是海外资金成本与食品饮料预期收益率的关系。向后看,这两个趋势还会持续,但是随着国内外利率水平的抬升,这种趋势弱化的可能性是比较大的。

【外资眼中的A股新机遇】目前,外资在A股的持仓市值占总市值的2%左右,按照成熟市场外资占比10%的比例计算,当前就存在约5.8万亿人民币的增量空间。《红周刊》专访的部分做全球资产配置的机构人士表示,外资过去一年一直在增加中国资产配置,而他们自己也在提高人民币资产的配置比例。

【地产生死线】“三道红线”成为依靠高财务杠杆试图弯道超车房企的生死线,行业洗牌和分化在所难免。对于房企而言,如果进一步收紧房企融资,下半年房企现金流压力将更大。从三条标准来看,几乎所有大型企业都将受到明显影响,政策影响面较广。

【银行不良 未雨绸缪】银行净利润负增长是i100%1提拨备的体现,银行让利的目的是为实体企业减负,与疫i对银行的冲击具有滞后性一样,存量资产风险与银行利润的变化并非-对应关系。在上半年银行业净利润增速为-9.4%的背景下,市场对银行未来资产质量和净利润增长的向好预期恐又生变数。

【百亿基金大扩容下的投资变局】爆款基金浪潮助推A股牛市,公、私募百亿军团急速扩容。公、私募百亿时代,基金经理建仓调仓更为强调拥抱确定性机会,例如消费行业股票就成为百亿时代的必然选择,同时科技、券商、化工、工程机械、重卡等板块也成为牛市中百亿掌门们青睐的对象。

【牛市中报寻金】从中报披露的资金态度看,对于基本面长期稳定增长的蓝筹龙头,机构资金选择“抱团”持有,特别是消费、科技和医药板块中细分行业龙头更是被集中看好。在市场机会上,券商股仍有很大上涨空间,而举国体制下,“双循环”发展战略对科技股的长期强势也有明显支撑。

【创业板2.0时代】创业板改革并试点注册制开启了2.0时代,距离中国版的纳斯达克更近了一步。创业板注册制首批18家企业成功上市,标志着创业板改革并试点注册制这一重大改革任务正式落地。

【抱团资金生变】在牛市中,抱团资金是市场的稳定或领涨力量,而抱团资金的聚散决定了哪些个股或板块的涨与跌。目前,牛市格局越发得到确认。但当许多抱团股变成高价股,抱团资金会做怎样的方向选择?对普通投资者来说,抱团资金的“下一站”或许是开启自己财富之旅的一大契机。

【周期花开几何】低估值的周期类资产有反弹修复的动力,但整体难有大机会。低估值的周期类资产有反弹修复的动力,但整体难有大机会,资本市场更多的结构性机会可能还是来自新经济领域。

【科技股内循环提速】国内经济的“内循环”提速将对冲科技龙头回归压力。优质科技龙回归虽然带来压力,但同时也提升了国内科技公司创新动力,优化了当前不断上涨的科技股估值结构,这对A股市场而言,反而更利于市场的健康发展。

【货币政策转向】货币政策宽松阶段已经过去,调整的大幕已经开启,但对股市流动性影响不大。随着新冠疫情基本受控、经济全面复苏,前期宽松的货币政策正逐步退出,并回归正常。

【“双循环”下的投资逻辑】我国经济正朝着“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”转变。“双循环”是A股慢牛的基石之一,其与牛市共振也势必会对金融、科技创新、消费升级等广泛领域形成深远影响,并创造优质投资机会。

【半导体大风起】半导体行业将迎来国家意志、国产替代和创新周期的三轮驱动。集成电路产业和软件产业是信息产业的核心,是引领新一轮科技革命和产业变革的关键力量。

【双循环投资机遇】以内循环为主的新发展格局,是“十四五”期间中国经济发展最重要的政策指引,也将成为资本市场映射的产业趋势。在新冠疫情外生冲击和逆全球化结构性压力叠加的大背景下,抱残守缺或固步自封无助于破解存量博弈的陷阱,构建双循环正在成为中国打造升维竞争力的重要举措。

【对话董明珠:我个人用分红还银隆的债 但格力得到了真实惠】本周,《红周刊会客厅》对话董明珠,她表示,格力对投资者的承诺没有改变,但不纠结于短期数据。线上渠道破局,渠道经销商已经在释放库存。格力分红的承诺不会变,给股东创造更多财富的承诺不变。

【券商股引领牛市】7月份以来,A股47家上市券商全部实现上涨。如果再往前看,自2019年初至今,券商行情已走过3轮,这种情况反映出券商股和牛市之间的相互促进、同频共振的关系。接受本刊采访的职业投资人认为,牛市中的券商行情值得期待,若出现回调就等同于给了“上车”机会。

【债市和合共进】改革统筹全局,债市配置金融资源更有效率,服务实体经济发展更有质量。中国债券市场的两大子板块——银行间市场和交易所市场,将借助于金融基础设施机构互联互通合作,实现金融要素的跨市场融合。

【当下中国市场有很多巨大的机会在等着我们】在全球经济复苏还不很明朗的背景下,美国普信国际股票主管奥尔德森认为,目前股市的估值还不错,这种上行的趋势会延续下去。中国市场是目前世界上最具吸引力的“机会集”,并看好阿里、腾讯、美团等长期嬴家。

【增量资金主沉浮】“公募基金+外资+融资资金+保险资金”已成为A股四大主力增量资金,前两者更是主导了市场的沉浮。随着A股赚钱效应不断提升,增量资金不断跑步入场,除了公募基金发行屡创新高之外,北上资金、融资余额也持续放量。

【金融地产股开启蓝筹盛宴】自7月1日以来,金融和地产带动沪指“拔地而起”,同时也带热了整个市场,有职业投资人向《红周刊》记者表示,“‘蓝筹牛’行情已经开启,未来会是一幅‘蓝筹搭台,成长唱戏’的图景。”甚至可以说,牛市是一件顺天意、合民意的大事。

【乘风破浪的地产】市场风格转换,叠加基本面改善,政策面偏好以及低估值,房地产板块迎来了“乘风破浪”式的估值修复。随着国内新冠疫情逐步受控,各地复工、复产、复学有序推进,房地产市场也在持续复苏,房地产投资增速跟随销售、开复工、拿地修复则有所改善,房企销售业绩和土地市场逐渐呈现出明显的回暖迹象。

【光伏确定性】补贴超预期,平价上网时代来临,光伏建设将迎来新的需求增长旺季。当下光伏发电占比在全球电力结构占比约3%,预计随着平价的到来,行业的快速成长有望迅速开启,渗透率有望加速提升。

【下半年“守”与“变”】反弹行情中,医药、消费、科技股明显强势,而传统周期类行业依然蛰伏。随着沪深两市中报时间表披露,A股市场不仅进入为期两个月的中报时间,也进入2020行情下半程。面对正在展开的中报行情,哪些行业和个股需要我们坚守,又有哪些需要我们适时改变操作策略?

【把最大仓位留在中国 未来10-20年中国机会持续扩大】83岁的麦朴思和中国有40多年渊源。目前,他最大的仓位在中国,并看好中国未来10年到20年的经济发展远景。接受《红周刊》专访时,他表示:“价值投资是投资的关键,而差异往往与公司未来的盈利潜力有关。”他给中国投资者的箴言是:“保持开放的心态,持续地学习。”