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【金融地产股开启蓝筹盛宴】自7月1日以来,金融和地产带动沪指“拔地而起”,同时也带热了整个市场,有职业投资人向《红周刊》记者表示,“‘蓝筹牛’行情已经开启,未来会是一幅‘蓝筹搭台,成长唱戏’的图景。”甚至可以说,牛市是一件顺天意、合民意的大事。

【乘风破浪的地产】市场风格转换,叠加基本面改善,政策面偏好以及低估值,房地产板块迎来了“乘风破浪”式的估值修复。随着国内新冠疫情逐步受控,各地复工、复产、复学有序推进,房地产市场也在持续复苏,房地产投资增速跟随销售、开复工、拿地修复则有所改善,房企销售业绩和土地市场逐渐呈现出明显的回暖迹象。

【光伏确定性】补贴超预期,平价上网时代来临,光伏建设将迎来新的需求增长旺季。当下光伏发电占比在全球电力结构占比约3%,预计随着平价的到来,行业的快速成长有望迅速开启,渗透率有望加速提升。

【下半年“守”与“变”】反弹行情中,医药、消费、科技股明显强势,而传统周期类行业依然蛰伏。随着沪深两市中报时间表披露,A股市场不仅进入为期两个月的中报时间,也进入2020行情下半程。面对正在展开的中报行情,哪些行业和个股需要我们坚守,又有哪些需要我们适时改变操作策略?

【把最大仓位留在中国 未来10-20年中国机会持续扩大】83岁的麦朴思和中国有40多年渊源。目前,他最大的仓位在中国,并看好中国未来10年到20年的经济发展远景。接受《红周刊》专访时,他表示:“价值投资是投资的关键,而差异往往与公司未来的盈利潜力有关。”他给中国投资者的箴言是:“保持开放的心态,持续地学习。”

【注册制下创业板IPO公司依然失色】有了科创板这个“前例”,投资者们都在等着创业板注册制“开闸”。但从创业板在审企业来看,其基本面依然成色暗淡。接受《红周刊》采访的职业投资人表示,投资者要睁大眼睛观察。更有甚者,即便是打新也要从基本面角度来审视新上市公司,然后再决定是否参与。

【创业板大变局】创业板注册制改革落地,一场涉及800余家上市公司,约7.6万1乙元市值,以及4700万投资者的大变局正式开启。此次创业板注册制改革的落地距离上次征求意见稿出台仅两个月,延续了科创板注册制落地的节奏,也说明了创业板注册制改革绝对是2020年资本市场改革的重中之重。

【京城商圈复工调查】一季度几乎“全军覆没”的线下商业以及身处这些商业中的上市公司,在二季度全力复工下的真实状态如何呢?《红周刊》历时三周实地走访了北京几大核心商圈,发现以商场、超市和餐饮为代表的线下商业复苏难言乐观。

【海南自贸港 开放新高地】海南建设自由贸易港的进程将进一步加快,海南有望在新的历史机遇下迎来经济的腾飞。海南建设自由贸易港的进程将进一步加快,海南有望在新的历史机遇下迎来经济的腾飞。图为海南自贸港洋浦经济开发区。

【新兴市场分化显著 中国资产相对受益】疫情导致经济停滞,但流动性大大降低了系统性风险。富达国际中国区股票投资主管、基金经理周文群认为,贸易摩擦最新动态并无“新意”,无论A股还是美股都是“利空出尽”的表现,投资者应该重个股、轻指数。强者恒强的消费、科技、周期行业的龙头股仍是下半年较好的投资品种。

【2020年地产上市公司50强】万科、碧桂园、龙湖地产位列前三强。行业整体面临转型压力,而在行业转型过程中,地产企业的角色进一步分化。具有行业并购整合潜能的企业还不到两成,有近八成企业在低谷中都将面临财务困境,其中,超四成企业将面临资产或般权层面的抛售压力,还有超三分之一的企业面临债务或般权再融资压力。

【扩内需发力】2020年5月1日,江苏南京。由河西集团南京国际博览中心与南京惠车网共同主办的”2020南京国际博览中心-金陵线上购车节暨户外汽车超市”再度来袭。扩大内需将在较长时间内成为中国的主要战略,市场主线也将国绕内需核心主线展开。

【A股“失血”综合症】近年来A股上市公司整体抗风险能力变弱,很多公司失血”过多。其中蒙草生态应收账款短期难以回收,大量资金沉淀在客户手中;东方金钰则因国积翡翠原石,占用大量资金,上演财务造假大戏;*ST刚泰前大肆并购“失血”不少,而标的公司业绩不给力,令上市公司陷入财务危局。

【“花瓶”独董画像】长期以来,独立董事在A股市场中一直是一个“存在感”并不强的群体,本应为中小股民代言的这一职位基本不能反映其应有职责,“花瓶”“橡皮图章””“不懂不独”等特点一直是中国式独董很难擦去的印迹。在注册制即将全面放开下,中国式独董制度该到了重新修订的时刻。

【新经济变迁与对策:从被动到主动】中国发展新经济具有战略上的高度确定性,但其与传统经济骨血相连,需要平衡考虑,且在资源配置上发挥市场的决定性作用和政府的应有作用,方能行稳致远。2019年9月25日,北京大ЖЕ际机场正式通航。空铁联程票、自助值机、人脸识别登机等多种便捷服务也将启用。人脸识别技术就利用了云计算来开发利用人体生物特征的大数据,实现了对海量旅客身份的确认。

【关联交易的“易容术”】近年来,由关联交易引发的上市公司“爆雷”事件愈发频繁,“密切”的交易往来之下,利益输送、粉饰业绩正在暗暗滋生。在刚刚披露完成的A股年报中,华域汽车、西部建设和S佳通就存在类似问题,前者受制于关联大客户影响,后者则与关联方产生了不小的应收账款,有向关联方利益输送倾向。

【基建REITs新纪元】试点政策的正式发布,标志着中国基建REITs进入公募发展新纪元,有望撬动万亿元直接投资。目前中国基建已经进入存量时代,地方政府负债率逐渐走高,再加之新冠疫情对于国内经济活动的短期扰动,经济下行压力大,因此推出REITs融资渠道是顺应时代发展之举。

【中概股的AB面】中概股“做空潮”空前、中国证监会可能会对瑞幸进行“长臂管辖”等,引起投资界对中概股“估值AB面”的冷思考。多位投资人认为,“做空潮”仍会继续,那些股价未被操控、高位股权质押融资、有明显造假嫌疑的公司容易成为做空机构的目标。

【创业板注册制启幕】创业板注册制改革正式启动,创业板成为自科创板之后第二个试点注册制的板块,也意味着注册制改革正式进入存量市场。创业板注册制改革正式启动,注册制改革进入存量市场。

【最差一季报 重塑A股估值体系】上市A股一季报已落幕,新冠疫情冲击下,整体营收和利润分别同比下滑了8.75%和24.01%。虽然这一不佳表现创下了近十年新低,但很多接受《红周刊》采访的投资人却并不悲观,认为一旦疫情结束,上市公司的业绩即将快速得到修正。

【对话美国著名投资人吉姆·罗杰斯 未来两三年许多人将损失惨重】新冠肺炎疫情还在困扰世界,全球债务水平在创新高,这一切都令人担忧。罗杰斯说,他可能正在经历人生中最糟糕的熊市,这轮危机比2008年还严重。他建议投资者谨慎行事,未来两三年可能会特别艰难,许多人将损失惨重。不过,这没有改变他看好中国的观点。

【产业链机会】疫情冲击全球供应链,供给与需求同步按下暂停键,但在三个方面也可能存在投资机会。疫情笼罩下的全球经济前景黯淡,各国进出口贸易、外资引进、金融市场、产业供应链面临更大下行压力。

【我们为什么谨慎投资】美股市场用了几年时间才消化了2008年全球金融危机的影响,如今全球新冠肺炎疫情冲击世界经济的深度和广度还难以预料,因此投资不能冲动,而是要理性至上、慎思笃行。

【供给侧改革新蓝图】要素市场化改革是供给侧改革的进一步深化,旨在提升中国经济的潜在增速,改善A股风险溢价。《意见》在新冠肺炎疫情冲击下的两大“收官之年”发布,释放了中央对中国经济增长前景的信心和供给侧改革向深水区推进的政策信号。

【地产镣铐下的舞蹈】“房住不炒”与政策的边际松动大概率共存,未来政策可能更多地会“因城施策”“一城一策”。“房住不炒”仍是主基调,但疫情冲击下,单纯放松开发商融资政策已不够,在地方层面出台支撑居民房地产需求政策已是需要和必然。

【富兰克林邓普顿朱国庆:我们未因疫情改变满仓策略】疫情“黑天鹅”令全球经济停摆,朱国庆表示,短期看起来要比国内大多数预测悲观一些,但中国经济的成长前景并没有因此而改变。他所管理的资金仍在加大中国资产的配置比例。

【消费强逻辑】新冠肺炎疫情“黑天鹅”的短期冲击不改长期逻辑,具有长期超额收益护城河的消费股成为不确定市场中的确定性选择。下半场,长线资金价值投资时机已到,消费股具有长期超额收益的护城河,是价值投资的重要方向。

【见证III——全球股灾下投资者纪实】疫情导致的“封国”、“封城”让世界经济停摆,由此所带来的冲击,让经济和资本市场都处于大变局之中。本期,《红周刊》继续为您记录投资人的思考和行动。

【见证II——全球股灾下投资者纪实】疫情蔓延,全球主要市场持续暴跌,量化宽松风再起。作为投资者,这是最好的时代还是最糟的时代?本期,《红周刊》继续为您记录投资人的思考和当下的行动。

【原油大变局】疫情面前国际油价上演世纪大崩盘,INE原油期货危机中显担当。类似2008年和2016年的双重暴击同时出现直接让价格体系出现了严重的崩塌,这也让国际油价一下子回到了2000年时期的水平。

【见证——全球股灾下投资者纪实】全球主要市场连环熔断,严峻状况连巴菲特都“从来没有见过”。此时此刻,既是所有投资者都会用心铭记的“历史”,还是每个投贪者需要抉择的关键时刻。他们—战斗在市场中的投资者,在为明天的自己做怎样的准备?本期,《红周刊》为您呈现他们的所思所想。

【港股动荡与机遇】不论从PE、PB还是股息率中哪一个指标来看,香港市场的估值都显著低于内地、美国、欧洲和亚洲市场。从估值来看,当前的香港市场无愧于全球估值洼地。香港市场的恒生指数、恒生中国企业指数,不论从PE、PB还是股息率中哪一个指标来看,估值都显著低于内地、美国、欧洲和亚洲市场。

【A股比较优势提升】本周一,美股市场出现史上第二次触发熔断,十年长牛遭遇严峻考验。相比美股,A股纠结了十年,低估格局始终来变,这也是许多外资“心系”A股的根本原因。

【流动性红利】在全球降息、抗击疫情背景下,流动性宽松红利有望持续,珍惜窗口期的好时光。未来来看,虽然复工率在逐渐回升,但实体企业资金需求短期内仍然难以恢复至正常时期水平,且在全球降息背景下中国货币政策或维持宽松态势,股市依然能享受到流动性红利。

【汽车刺激风起】促进汽车消费以扩大内需已成为政策对冲疫情影响的必选项,托底2020年车市需求。疫情对于汽车的影响可能较其他行业更加严重。在行业周期已经触底的情况下这一外生冲击更是雪上加霜。

【地产蓝筹转身】楼市在疫情中迎来“倒春寒”,但“底线逻辑”之下作为经济支柱之一的地产业正处在边际放松周期。而一些优秀地产蓝筹的价值中枢已经逐渐和之前收紧的政策“脱钩”,加上边际放松,这些地产蓝筹华丽转身,尤其是具备高销售增速和优越土储布局以及未拆分物业上市等条件的房企。

【再融资春天】再融资新规带来了超额收益的投资机会,新规之下获得定增资格且有意愿的优质创业板公司值得挖掘。再融资新规主要包括精简发行条件、松绑非公开发行制度、给予上市公司更大的空间等方面。这是证监会为深化金融供给侧结构性改革,增强金融服务实体经济的能力进行的重要改革举措。

【科技股甄选】今年以来,科技企业为投资人带来了丰厚回报,科技企业谁执牛耳成为市场关注的话题。本期,《红周刊》希望寻找到业绩稳健增长的头部科技企业梯队,凯莱英、兆易创新、三七互娱等35家公司,ROE、销售毛利率、净利润现金含量等指标表现优异。

【资管新规延期将至】以疫情为契机,为避免金融领域风险与疫情冲击的叠加,资管新规延期势在必行。如果资管新规过渡期安排能延期的话,那么,它既能在一定程度上缓解实体经济的困难,又能为金融市场创造一定的流动性。

【银行股的新征途】A股因疫情出现“黄金坑”后,大批资金迅速将不少估值洼地填平,部分股票还创出历史新高。但银行股却显得“特立独行”,依然在估值洼地中徘徊。实际上,处于历史低位的估值加上优质的基本面,正使均值回归的力量在银行股中酝酿。银行股正在开启新征途。