七维学习空间

一个专注于学习的网站

【封面文章:中房美股两枝独秀到何时?】科技股短期或仍有上行空间,甚至中长期看大量硬核科技股还有极高的上升空间,但考虑到外围环境不确定性、国内经济面临的实质性压力和对美国科技股被“水”推上历史高位的担忧,我们更倾向于在此时推荐处于估值底部,且更加具有安全边际的价值股。包括银行、券商、地产、基建、水泥等板块;低估值的内需消费板块,以及受益利率下行趋势的水电板块。

【封面文章:券商下半年策略盘点:走出疫情阴影 震荡中迎反击】整体上看,券商下半年策略延续了年初乐观的看多观点,不过乐观中增加了一些谨慎态度。核心观点是,宽松的货币环境将使得权益资产的机会更加丰富,下半年有望走出疫情的阴影,5G、新能源汽车、半导体以及国产替代等科技板块依旧是关注热点,同时对外贸依赖度不高的内需大消费板块,受益于逆周期调控的周期板块等同样受到机构的集中推荐。

【封面文章:防范消费抱团风险 警惕科技估值泡沫】A股一批消费股密集创新高,如白酒、医药等行业中公认的“好公司”们均先后突破前高,将“价值投资”推向了极致。科技板块的国产替代概念也被热炒,一些科技股虽然成长较快,但是估值却趋向泡沫化。我们提示,要对抱团的消费股防范踩踏风险,对估值“上天”的科技股要警惕泡沫破裂。

【封面文章:REITs启航:撬动20万亿资金 新基建再上风口】公募慕基建REITs的推出,标志着境内基础设施领域公募REITs试点正式起步。既能有效盘活存量资产,又能提升直接融资比重,降低企业杠杆率。按照标准公募REITs产品发行,大概能盘活4万亿一12万亿元,意味着可以带动约20万亿一40万亿元直接投资。从美国和新加坡推行的经验看,国内IDC行业有望成为本次REITs推行的最大受益者之一。

【2019年报:电子业强势转增 农牧景气度最佳】总体看,A股扭转了2018年盈利小幅下降的颓势,盈利重回增长,美中不足的是营收增速继续下滑;分板块看,沪深两市个股的营收增速进一步放缓,但沪市盈利增长加速,深市则继续降速,不过幅度大幅收窄,创业板扭转了2018年大幅衰退的不利局面;分行业看,电子盈利强势回归增长,农林牧渔则营收、盈利双景气。

【警惕新冠疫情后遗症】总体来看,疫情对经济的冲击至少需1-2个季度的时间消化,基本面预期改善与验证尚需时日。在疫情真正缓解、经济活动修复、居民收入恢复、企业现金流改善信号确认之前A股难以进入趋势反转,指数大概率维持区间震荡。但长期来看,当前A股纵横向比较均处于估值注地,具备布局价值。

【2020年二季度投资策略:流动性无忧 业绩下杀无解】由于欧美新冠疫情愈演愈烈和国际原油价格暴跌,为应对流动性危机,各国央行均大放水,证券市场流动性无忧。上市公司业绩是影响股价的重要因素。一季度上市公司业绩退坡严重。而海外疫情目前处于加速状态,各国“封国封城”让国内经济回暖又蒙上一层阴影,对部分公司而言,或许一季度的业绩下杀只是一个开始。

【聚焦三大领域投资 大基金剑指“中国芯”】大基金二期三月底或将开始实质投资,将从三大领域入手,重点可关注存储方向带来的设备、材料国产替代机会,华为事件加速了国产链重塑,打造“中国芯”的迫切需求将导致半导体产业链迎来国产化的历史性机遇。

【警惕科技泡沫 关注蓝筹基建】站在当下,我们认为科技股已经出现了极大的泡沫,虽然不至于直接吞噬此轮科技股行情,但依旧需要引起投资人足够的警惕。业绩无法兑现的纯概念科技股将面临极大调整压力,科技行情极有可能分化。我们认为此时更应该关注的机会来自于低估值的个股,特别是大基建相关个股的机会。此外还包括以银行、地产为主的低估蓝筹股。

【再融资新规出炉 权益市场迎良机】2月14日,再融资新规正式落地。本次新规在多个方面做出修订,引导更多渠道的资本活水参与进来,提高再融资市场对投资者的吸引力。同时,新规对创业板上市公司再融资发行条件作出了极大的让步,使得众多过去不满足条件的公司重新获得权利。相比主板(中小板),创业板公司成为新规修订的最大受益者。

【A股“战疫”行情:关注十大创新机遇 警惕医疗主题风险】从企业、个人、政府三大角度以及生产、消费、公共服务、科技四个“新”方向总结得出,疫情将可能带来十个方面的变革,相关上市公司如果能从技术、商业模式等引领创新,将受益于“后疫情时代”的红利,而当前热炒的“口罩”等医疗主题概念如果不能真正持续受益,终将属于“昙花一现”的行情。

【特斯拉“国产大潮”开启】特斯拉“国产大潮”的大幕正徐徐展开,这为新能源汽车产业链带来了新的时代机遇。随着特斯拉宣布未来国产化比例从30%提升到100%,其效用或将比肩苹果对国内手机产业链的提振。未来,苹果产业链的诸如瑞声科技、歌尔股份、蓝思科技、欧菲光和立讯精密等“10倍股”将极有可能在特斯拉产业链上重现。电动智能汽车也将迎来快速发展的“黄金十年”。

【地产辉煌不再 股市价值凸显】随着我国人口红利见顶、城镇化越过高速阶段、货币超发结束以及经济增长动力切换,地产过去的辉煌难以重现,不再是增值保值的最佳选择。而A股受到高层前所未有的重视,市场制度不断完善,金融开放继续深化,有望走出长期慢牛。国内货币超发结束、利率下降、类存款收益率下降,居民资产面临缩水,A股的配置价值凸显。

【MiniLED:引领显示新潮流 巨头加码未来】MiniLED是液晶升级的重要方向,可以更低的成本实现可比拟OLED面板的显示效果、轻薄体验,具备大规模量产能力,而且寿命更长、功耗更低。Mini LED是当下通向下一代显示技术Micro LED的现实选择,这也是巨头们不断加码的重要原因之一,2020年将会有大量MiniLED终端产品面世。

【2020年券商策略:风险偏好提升布局硬核科技】步入12月份,如何看待2020年A股走势逐渐成为市场关注的焦点。近期,各大券商对于2020年最新策略报告陆续出炉,与2019年大部分券商谨慎或偏悲观的观点不同,2020年券商纷纷表示看好A股市场,同时喊“牛”的方式花样百出,招商证券“宿命牛”、中信证券“小康牛”、安信证券“成熟牛”等等。

【A股生态“核聚变”】供给端看,注册制引领股权融资市场的大门大开放,上市公司数量或将在近年迎来井喷,新股进入破发时代,壳股价值陨落,仙股数量将仿效港股。需求端看,外资持仓市值1.8万亿已经比肩公募,2020年A股将迎来更多国内外的中长期配置资金。资金的“久期”决定了投资理念,A股机构化的趋势无法阻挡,游资和散户的生态将全面解构。

今年以来外资持续流入A股,截至2019年9月,外资持有A股市值接近1.8万亿,接近公募的权益规模。持仓来看,外资仍然是偏好食品饮料、家电、医药等大消费以及银行、证券等大金融行业。随着外资在A股的影响进一步扩大,A股的投资理t和生态环境也正发生着质的变化。

《股市动态分析》2019年第45期(“破发时代”来临 新股生态剧变)