《新财富》2021年第03期（苏宁变局 赢了国美，输了时代）

【封面文章：苏宁变局 赢了国美，输了时代】曾是资本市场模范生的苏宁易购，而立之年走出了被控股股东转让股权的一步。2014-2019年，苏宁易购扣非净利润连续录得亏损。苏宁易购盈利能力下滑，主因是在一二线城市规模扩张的红利终结之后，需要向下沉市场、线上市场要增量，然而，走入转型深水区的苏宁易购，却未能持续发力下沉市场，向线上的拓展又效果不彰。经历弯路的苏宁易购，开始努力纠偏，如今回归“聚焦”和“创效”两大主题。只是市场是否会给苏宁易购机会，深圳国资入股后能帮助线下体量如此巨大、资金链紧张的苏宁易购突破目前的困局吗？

【封面文章：权益投资风口 买方投顾起飞——2020中国券商财富管理业务发展报告】2020年是券商财富管理业务发展历程中极不平凡的起飞之年。这一年，居民资产开始大规模向权益市场迁徙，但投资者期许的不再是“炒小炒新”，而是主动探寻基金、行业中的“茅台”，推崇的是张坤、朱少醒、刘格蒸等一批明星基金经理。投资者对专业投资服务的需求增加，令对资本市场有深刻理解的券商迎来财富管理转型良机。券商金融产品代销、证券投顾、基金投顾等买方配置类业务实现了跨越式发展，投入财富管理产品研究、投顾智能等体系变革中的资源大幅增加，投资顾问的职业发展空间也大大拓宽。

【封面文章：寻找价值锚点 2020中国证券研究行业价值报告】资本市场上，上市公司与投资者双赢的秩序背后，藏着一个共同的秘密：定价。锚定资产价值正是证券研究的天然使命。科创板推出、注册制推进、QFII和RQFIT投资额度限制取消、证券公司外资股比限制取消等资本市场深化改革开放举措下，证券研究的标的、研究方式、研究理论，乃至对研究价值的定位等，都在因时而变。重新定位中国资产乃至自身价值的锚点，成为过去一年证券研究行业的关键词。